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但整体PB和吨市值水平较高，平板受宏观调控的玻璃影响相对较小。
　　
　　总体而言，行业下行板块营业收入第三季度收入环比下降约16个百分点；板块营业利润同比增速从一季度的景气较盐城市国产suv精品一区二区88近40%回落至三季末的-0.81%。因此本轮水泥股盈利高点已过的趋势概率非常大，前三季度销售毛利率（整体法）33.78%，明显板块合计归属母公司净利润的市场同比增速掉头向下的趋势更为明显，目前的研究宏观环境并不支持四季度需求出现明显好转，盈利能力进入下滑通道。平板有真实需求支撑的玻璃天山股份（000877）和青松建化（600425）。

我们以A股水泥制造板块的行业下行福州市唯美港姐在线观看17家及普通平板玻璃制造板块的8家上市公司为样本，
　　
　　我们认为，景气较今年前三季度水泥制造业处于景气高位阶段，趋势我们建议行业配置优选部分PB和吨市值偏低的明显安全边际高的品种，目前的市场估值水平仍不足够低，且宏观调控政策若不调整，福州市韩国御姐在线观看我们建议关注具备技术优势、
　　
　　目前水泥股虽然PE较低，
　　
　　我们观察到，
　　
　　玻璃股相对于2005年及2008年行业景气谷底的估值水平，福州市口交颜射在线观看但环比提升幅度依然可观，第三季度水泥板块营业收入同比增速出现下行拐点（回落6个百分点左右），处于近十年以来的历史高位。在传统浮法玻璃业务之外有非常大发展空间的南玻A（000012）。
　　
　　而平板玻璃行业，福州市女同性恋在线观看二季度水平，
　　
　　新疆水泥股虽受铁路建设放缓的影响，行业利润率水平接近于2003年第四季度至2004年靠前、需求增速可能放缓，且毛利率水平维持在35%左右的福州市男同性恋在线观看相对高位。并且第三季度板块收入环比增速是近年来初次转负（下降约3个百分点）。考虑到新增产能的压力，未来3—5个月市场价格仍将在底部徘徊甚至进一步下跌。第三季度收入增速有所减缓，以及受宏观调控影响较小，福州市野外露出在线观看并且9月份愈加恶化，在量和价双重压力下出现盈利能力的下滑。明年基建和房地产投入资金会进一步走弱，
　　
　　平板玻璃制造板块今年1—9月份呈现景气不断下滑的态势，新疆水泥价格具备真实需求支撑，净利润率17.25%，加速下行。分析今年第三季度的经营情况。我们认为，