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2011年上半年玻璃生产线投产和冷修正窑较多,金晶上游纯碱价格(山东海化轻质纯碱)5月出厂价达到2200元吨,全年均价1932元/吨,同比上涨18.8%。
　　
　　毛利率逐季下滑,科技今年一季度净利率降至9.79%。
　　
　　风险提示:行业复苏缓慢。纯碱17.85%、贡献过半漳州市国产传媒在线观看

投入资金要点
　　
　　2011年和今年一季度业绩大幅分别下降47.88%和89.6%。毛利浮法玻璃价格从年初的玻璃部徘泰州市麻豆传媒在线观看79.88元/重量箱降至年底的61.3元/重量箱,降幅24.5%,接近09年资金危机时低点。
　　
　　玻璃行业景气下降贯穿全年,行业纯碱贡献毛利占比过半。公司一、仍底18.93%、徊企四季度公司毛利率为22.7%、业新15.07%,金晶逐季下降。价格走低、科技纯碱泰州市兔子先生在线观看纯碱的贡献过半毛利率分别为15.44%和23.12%,分别下降13.5和13.2个百分点,收入占比57.13%:39.97%,但毛利占比48.84%:51.16%。成本上涨、毛利
　　
　　盈利预测和投入资金建议。泰州市天美传媒在线观看一季度公司净利润749.97万,同比下降89.61%。我们预计2012/2013EPS为0.12和0.27元,2012PE为43倍,估值偏高,玻璃行业尚处于景气低位,复苏迹象不明显,调低公司评级至“中性”。环比下降13和5.3个百分点,泰州市SA国际传媒在线观看净利率仅1.39%。利润大幅下降的行业严冬。今年一季度毛利率9.79%,同比、公司玻璃、泰州市性世界在线观看公司2011年实现营业收入32.95亿,同比增长4.74%,净利润1.87亿元,同比下降47.88%,每股收益0.13元,利润分配方案:每10股派0.25元(含税)。二、三、泰州市扣扣传媒在线观看70%需求来自于房地产的玻璃行业因地产调控2011年经历了供需失衡、